市场对AI算力供给过剩的担忧升温，Meta出售算力资源的消息引发全球芯片股集体抛售。电子、SK海力士等韩国半导体巨头股价自6月高点已下跌21%至30%。作为出口“压舱石”，半导体占韩国出口超两成，且两大巨头为Kospi指数前两大权重股。一旦AI周期降温，韩国资本市场与出口利润均将承压。

2026财年美国财政支出进度偏慢，截至5月赤字约1.25万亿美元，占全年计划61%。Q3财政赤字加速...

美股盘初，纳指涨0.04%，标普500指数涨0.26%，道指涨0.57%。科技股小幅反弹，美光科技涨0.55%。特斯拉涨0.47%，其第二季度交付量超出市场预期。美债收益率直线走低，2年期收益率下行超5个基点至4.131%，10年期收益率下行1.6个基点至4.469%。现货黄金日内涨幅扩大至2%；现货白银日内涨幅扩大至4%。

据报道，Anthropic已启动自研AI芯片项目，并与三星电子洽谈采用其2纳米工艺及先进封装技术的潜在制造合作。该项目尚处早期规划阶段，旨在优化算力成本并降低供应链依赖。

世界杯或成6月非农“意外推手”。高盛预计赛事带来约4万个岗位，6月总非农就业将增加14万人；主办城市、酒店休闲招聘走强，但短期繁荣或掩盖劳动力市场真实降温。

新的分化逻辑

市场格局也要生变

悲观派认为，Meta此举暗示其内部AI产品增速不及预期、正淡出前沿竞赛；乐观派则坚称此乃闲置产能变现的理性选择，可改善预计转负的自由现金流并回馈1450亿美元的年度资本开支。Meta潜在入局已冲击CoreWeave等云算力同行。

6月非农受世界杯支撑或仍强，剔除后趋势降温，数据将决定加息交易是否修正及风险资产走向。