油价回落与美元走软打开宏观空间。非农就业大超预期，AI数据中心与光伏装机的工业需求缺口推动金银比持续回落。低仓位投机多头与CTA策略的潜在追涨放大波动。

上周个人投资者对科技股的净买入规模升至近一年最高水平。当下费城半导体指数（SOX）在过去六周累计上涨60%，高于200日均线57%；分析师指出，这一偏离幅度自1990年以来仅出现过两次，其中一次正是2000年互联网泡沫崩溃前夕。

特朗普重申伊朗不得拥有核武，称将对伊朗取得“彻底胜利”；将下调美国汽油税；他尚未决定是否重启疏导霍尔木兹海峡通行的“自由计划”，暗示若重启，该项目职能可能扩大。伊外交部发言人称，伊朗提议“并不过分”，并未向美方提出任何额外的让步或特殊要求，只是要求自身合法权利。伊朗官员：伊美就浓缩铀处置方式存在严重分歧。伊朗议长：伊方“14点提案”无替代方案；伊武装部队已做好准备应对任何侵略行为。伊媒：伊朗尚未允许载有阿联酋LPG的油轮通过海峡。沙特阿美：若海峡持续封锁，油市每周将减少约1亿桶供应。

AI超级周期与新能源转型共振，中国出口正由传统制造迈向高技术资本品主导的新阶段。

美国CPI（周二）、PPI（周三），进口价格（周四）均将于本周发布，摩根士丹利全球宏观策略主管指出，4月CPI将"更劲爆"，关注本周数据对个人消费支出（PCE）预期的影响。据彭博，受油价与租金影响，预期4月整体CPI环比上涨0.6%；核心CPI环比上涨0.3%。

印度正筹划外汇保卫战。

据报道，阿联酋过去长期试图在伊朗与西方之间维持相对平衡，但随着伊朗导弹和无人机持续袭击阿本土、冲击该国航空、旅游和房地产等关键产业，阿联酋政府的立场发生转变，越来越倾向于动用其先进军事力量直接回应伊朗威胁。报道传出后，原油涨幅扩大，美油冲向99美元。

韩国综合指数（Kospi）今年以来以美元计涨幅已超过80%，领涨全球主要指数。在此背景下，贝莱德旗下规模近230亿美元的iShares MSCI South Korea ETF上周录得9.7亿美元资金净流出，创历史单周最大撤资规模。

伦铜周一收涨2.7%至每吨13,943美元，刷新历史最高收盘纪录，投资者对中东局势升级担忧有限。分析师指出，工业需求提升与供应紧张是主要因素。