6月30日，央行将隔夜逆回购操作规模从前一日的3000亿元大幅加码至6000亿元，实现规模翻倍；与此同时，7天期逆回购操作规模则从1575亿元缩减至695亿元。这“一增一减”的操作，向市场传递了精准呵护短期资金面、同时避免资金过度淤积的明确信号。

盘面上，个股涨跌互现，全市场超2700只个股上涨，超百股涨停。量能明显萎缩，上午半天成交2.12万亿。沪深两市半日成交额2.1万亿，较上个交易日缩量近4000亿。板块方面，CPO、光纤概念股再度爆发，培育钻石、人形机器人、消费电子、光刻机、存储器、稀土永磁、固态电池概念股活跃；煤炭、黄金、银行、保险、医药、白酒、电力板块走弱。

Benchmark合伙人Ev Randle指出，在全新的P×Q×M估值模型中，AI公司虽毛利偏低，但凭借按需提供“数字劳动力”的能力，客单价正呈指数级飙升，如开发者年均AI工具花费可达3.6万美元。与此同时，市场正面临推理算力的“瀑布式”需求爆发，以及前沿模型与开源模型之间的“数万亿美元定价权之争”。

中国模拟芯片行业进入“AI带来行业总需求扩张+全球龙头聚焦高端市场+国内企业加速进口替代”三重驱动共同作用的新阶段。

智谱与MiniMax估值差达7倍，源于市场暂以Coding能力为核心定价锚。但Coding壁垒短，MiniMax正快速追赶；且其在毛利高、变现快的视频生成领域的价值尚未被定价。随着大模型估值体系成熟与校准，MiniMax亟待价值重估。

现货黄金周二盘中最低触及3943美元，为去年11月以来最低日内水平，月内迄今累计下跌约12.4%，主因伊朗战争后能源飙升加剧通胀，推高美联储加息预期及美元指数。然而高盛力挺黄金，维持年末4900美元目标价不变，强调新兴市场央行结构性增持与财政隐忧长期利好不变。

全球以太网交换机市场收入达551亿美元，同比增长31.5%，其中数据中心交换机收入达325亿美元，同比增长53.5%。AI训练与推理对超低延迟、高带宽互联的需求急剧上升，正直接带动Switch产品量价齐升。

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标普涨超1%、纳指涨超2%，道指收创新高；特斯拉收涨8.5%、谷歌收涨近5%，SpaceX涨逾7%；芯片指数收涨近4%，西部数据涨超10%。十年期美债收益率接近一个多月低位。美元兑日元逼近162；比特币盘中重上6万美元、较日低涨超3%。美油收复70美元关口、盘中曾涨近3%。黄金跌超2%，白银跌近3%。