美日千亿美元联合干预暂稳日元，但利差未改，贬值及套利将卷土重来，158后美日仍有多项工具可用。

4000美元之上，争议甚嚣尘上

2026年出现某个月非农下降10万也不奇怪。

美国7月ADP私人部门新增就业仅4.4万人，创年内新低且低于预期，商品生产部门承压，显示劳动力市场降温。然而，跳槽员工薪资同比强劲增长7%，表明结构性紧张犹存。市场正关注周五非农数据，若走势一致，将印证就业稳健，为美联储继续聚焦抗通胀提供支撑。

黄金迎来数月来最关键技术突破。金价突破下降趋势线并站上4200美元，技术面、美元走弱、中国央行持续购金及CTA净空头等多重利好共振。分析认为，若站稳关键价位，或触发空头回补和程序化资金追涨，推动黄金开启新一轮上涨行情。

美股盘前，SpaceX下跌10%，公司营收增92%大超预期，资本支出激增；AMD跌超8%，Q2营收、利润均超预期，Q3指引未满足激进投资者预期。现货黄金突破4200美元/盎司，日内涨幅达3.0%，报4200.52美元/盎司。

迪士尼2026财年第三季度营收252.5亿美元，同比增长7%，核心盈利超预期。娱乐业务利润暴增64%，流媒体盈利持续改善；体验业务利润增20%，主题乐园与邮轮表现强劲，贡献过半利润。体育业务利润下滑，受A+E减值及高基数影响，净利润同比降48%。公司推进回购与投资，全年回购目标至少90亿美元。

美联储放弃前瞻性指引后，利率市场正进入高波动时代。政策反应函数模糊削弱市场信任，债券市场重新掌握定价权，推升长端利率与波动率，并持续压制股票和信用市场风险偏好。在沃什明确政策框架前，这一格局或难以改变。

卡什卡利认为，美国经济和就业市场依然强劲，当前利率限制性不足，通胀距离2%目标仍有距离，因此应尽早以渐进方式启动加息，而非等到通胀根深蒂固后被迫激进收紧。他强调支持小步行动，但未承诺最早于9月行动。