闯进埃尔法腹地。

中国市场依旧承压。

重新寻找增长答案。

物流时效成为跨境电商底盘

美国财政部最新再融资声明维持附息国债拍卖规模不变，但将未来发行表述由“增加”改为“调整”，为政策转向预留灵活性。本季借贷预估上调至7390亿美元，联邦债务总额即将突破40万亿美元。财政部继续依赖短期国库券填补缺口，使融资成本对利率更敏感。市场担忧拖延调整或引发未来更剧烈的长债发行冲击。

法国财政持续恶化，2026年上半年中央政府赤字约1070亿欧元，较预算高出14.4%。惠誉将其评级由AA−下调至A+，全年广义赤字率或达GDP的8%，远超欧盟3%上限。增税措施仅能填补约90亿欧元，结构性改革仍缺位。作为欧元区第二大经济体，法国信用风险重定价可能引发欧元区主权债市场连锁反应。

Citadel旗舰基金Wellington在7月份大涨5.9%，主要驱动力来自该公司以约九折折扣收购了Situational Awareness公开股票持仓这笔闪电交易。在7月最后一周交易启动之前，Wellington当月涨幅仅约0.45%，折扣收购带来的收益几乎是即时兑现。

卡什卡利认为，美国经济和就业市场依然强劲，当前利率限制性不足，通胀距离2%目标仍有距离，因此应尽早以渐进方式启动加息，而非等到通胀根深蒂固后被迫激进收紧。他强调支持渐进式加息，但未承诺最早于9月行动。

7月美股科技股大幅去杠杆后，市场情绪在8月初快速逆转。高盛表示，投资者正加速重建风险敞口，看涨期权需求创历史新高，市场进入“越涨越买”的追涨循环。该行认为，盈利超预期、AI投资回报兑现、经济数据改善及波动率回落，共同支撑风险偏好修复。