大摩认为，市场对SpaceX AI业务定价极为保守，剥离太空业务后，AI业务隐含估值仅约12美元/股。收购Cursor是构建端到端企业AI平台的关键布局，依托算力、数据与生态协同优势，Cursor ARR预计2030年达330亿美元。维持300美元基准目标价，牛市情景看至600美元，较当前股价潜在涨幅350%。

美银证券认为，XPV平台带来的信用风险正持续推高博通债券利差。目前博通利差较同类公司高出30至45个基点，已基本反映相关风险。尽管公司基本面强劲，极端压力下杠杆率仍处于投资级区间，但XPV持续扩张、芯片残值不确定及评级机构态度未明，令债券利差进一步收窄空间有限。博通或将在9月初财报中披露更多担保安排细节。

美伊谈判陷入僵局，令霍尔木兹海峡重开前景日益渺茫，铝市供应担忧持续升温，推动金属铝价格连续第七个交易日走高。伦敦期货铝价周一盘中最高涨幅达1.47%，触及6月23日以来最高水平。

Hammack表示，"单次25个基点的加息对经济的影响可能微乎其微"，因此所需的加息次数"可能不止一次"。她还指出，当前利率水平并未对经济形成"实质性限制"，且她不认为通胀会自行回落至目标水平。

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市近3800股飘绿，今日成交近2.34万亿。沪深两市成交额2.32万亿，较上一个交易日缩量2000余亿。板块方面，有色金属板块领跌，稀土、黄金、小金属、锂矿方向跌幅居前；商业航天、半导体材料、核聚变、海运概念股走弱。油气、医药生物、光伏、机器人板块走强。

美股期指涨跌互现，纳指100期货涨0.02%，道指、标普500指数期货走低。布伦特原油突破90美元/桶关口，日内涨幅达2.4%。WTI原油日内涨幅达2.5%，报84.21美元/桶。10年期美国国债收益率上涨6个基点，至4.71%。

WorkBuddy刚走，Trae Work来了

AI服务器进入Rubin迭代周期后，PCB正在从传统承载件升级为机柜级高速互连介质，高频高速覆铜板随之从M8向M9、M10演进。与铜箔、电子布相比，树脂未必是当前涨价最剧烈的材料，却可能是国产替代弹性最大的环节——PPO、碳氢树脂等供需趋紧，国产M9产品开始批量供货，新增产能又集中在三季度释放。当“认证、缺货、扩产、订单”同时出现，高频高速树脂是否正在从产业预期真正进入业绩兑现期？

企业AI投入正经历结构性转变：从"烧token"转向算ROI，但预算并未收缩。瑞银最新调研显示，云基础设施与数据管理层（Databricks、Snowflake）地位稳固，传统SaaS厂商却持续被冷落——企业普遍选择自建AI系统。与此同时，CodeRabbit等AI原生小厂正悄然切入采购清单，一场产业链分化已然开启。