广发证券认为构建AI投研系统的关键是最大化还原真实投研链路，聚焦信息摄入与经验加工两大环节。报告指出，Agent基座选择本质是Harness工程权衡，建议开源架构与一体化产品协同配合。针对上下文衰减痛点，提出多代理矩阵与分步加载方案。Skill体系采用渐进式披露设计，兼顾分析弹性与工程精度。私域RAG知识库被认定为信息摄入层最优解。

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3000股飘绿，上午半天成交1.11万亿。沪深两市半日成交额1.1万亿，较上个交易日缩量1104亿。板块方面，航运、保险、券商、交通运输、家电板块走强，培育钻石、液冷服务器、光模块板块等发力拉升，农业股持续调整。

英伟达联手全球最大数据中心托管商Equinix及AI推理平台Together AI，三方分工合作——Equinix提供托管、Together AI提供推理平台、英伟达提供GPU及软件栈，共同为企业客户提供开放模型推理服务。此举标志着英伟达将算力生态从训练侧延伸至推理侧，补全完整闭环。

算力竞赛的下一个卡点，不是芯片，不是电力，而是政治。巴克莱最新报告揭示，71%美国人反对在家门口建数据中心，电费涨幅高达24%，从纽约全州暂停令到弗吉尼亚电网费用转移，各州监管战火全面点燃。许可瓶颈正重塑AI基础设施版图，算力稀缺或将加剧。

随着谷歌推进“全自动AI研究员”，OpenAI因能力跃升过快主动推迟前沿RL训练，以及SSI宣布进行10倍算力扩容，大模型研发正跨入“递归自我改进（RSI）”新阶段。顶尖实验室正准备牺牲短期变现收入，将算力砸向AI自我进化，公开市场或许需要彻底重构估值与CapEx预期。

翻倍基金没那么多了

日本10年期国债收益率本周突破3%，创1996年以来新高，引发全球市场对“日元套利交易”大规模解除的担忧。美财长贝森特已公开警告无序波动风险，市场完全定价日本央行9月加息25个基点，部分人士预计10月或再度出手。

Meta正式宣布不再以AI Token使用量或AI采用率仪表盘评估工程师绩效，转而聚焦产出质量、工作速度与问题复杂度。这一调整源于公司此前激进推行AI使用量考核所催生的“tokenmaxxing”现象——部分员工为刷高Token数量以期获得好绩效评级。

字节跳动被曝已获约296亿美元银团贷款，贷款利差低至SOFR加68个基点，创中国科技公司同类融资低位。资金将主要用于一般企业用途，背景是字节跳动今年AI资本支出计划最高达700亿美元。花旗与摩根大通担任协调行，贷款期限三年，可延长至五年。