惠普季度营收达122亿美元，同比增长34%，超出市场预期。受AI服务器与网络业务强劲需求驱动，公司大幅上调2026及2027财年营收指引。不同于竞头低利竞争超大规模客户，惠普聚焦高利润的企业与主权AI市场，网络与服务器产品表现亮眼，推动盈利与现金流显著改善。

美国柴油零售均价达每加仑5.783美元，逼近2022年6月创下的每加仑5.816美元历史峰值。中东冲突与俄罗斯炼厂遭袭致全球供应收紧，推高运输与生产成本，加剧通胀压力。特朗普政府已要求炼油商增产，但产能接近极限。能源价格持续走高令美联储政策复杂化，主席沃什警示通胀风险，市场对后续加息预期重新升温。

算力竞赛的下一个卡点，不是芯片，不是电力，而是政治。巴克莱最新报告揭示，71%美国人反对在家门口建数据中心，电费涨幅高达24%，从纽约全州暂停令到弗吉尼亚电网费用转移，各州监管战火全面点燃。许可瓶颈正重塑AI基础设施版图，算力稀缺或将加剧。

全球债市同步抛售，油价、财政赤字、AI融资与鹰派预期共振，长端美债或继续上探5%关口。

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盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3000股飘绿，上午半天成交1.11万亿。沪深两市半日成交额1.1万亿，较上个交易日缩量1104亿。板块方面，航运、保险、券商、交通运输、家电板块走强，培育钻石、液冷服务器、光模块板块等发力拉升，农业股持续调整。

宏观经济：存量政策优先，房地产迎制度性变革7月经济数据全面不及预期，社零同比仅增0.6%（前值1....

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中东局势骤然升温，霍尔木兹海峡断供风险引爆亚洲LNG市场：现货价格升至逾三年高位，较战前翻倍。高价已迫使巴基斯坦取消紧急采购，电力短缺加剧，亚洲能源账单与经济稳定面临双重考验。