铜价在伦敦和纽约市场同步刷新历史纪录，分别触及每吨14858.5美元和每磅6.894美元。关税预期驱动数十万吨铜涌入美国，令伦敦实物供应告急；同时老化矿山的产出增速难以跟上数据中心、可再生能源及电网扩张带来的消费增长。需要注意的是，分析指出，油价上涨推升市场加息预期，令铜价承受一定下行压力。

彭博智库预计iPhone Duo首年销量上调至约1400万部，潜在销售额达280亿美元。然而，定价策略引发市场担忧：iPhone 17及Air系列维持原价，Pro系列涨幅低于预期，在供应链成本上涨背景下，利润率压力显著。分析师认为，苹果意在以利润率换销量，并通过推动高端机型组合优化来对冲压力。

四条前路，但每一条路上消耗的，都是同一样东西——两个世纪积累起来的美债信誉。

美国前财长耶伦联合近50名经济学家，横跨两党前政府官员，联署提交法庭意见书：特朗普政府认为总统有权单方面认定赤字"严重"，仅凭总统的判断即可将其定性为"根本性国际支付问题"，从而对全球加征关税；警告接受政府解释将赋予总统"不受约束的权力"。

标普跌0.48%，较历史收盘高点回落约2%。芯片指数涨0.37%，AMD涨3%。10年期美债收益率上行5个基点至4.84%，2023年11月以来最高水平。黄金收复每盎司4400美元上方，上涨约1%。比特币小幅收跌0.3%至约7.82万美元，仍触发"黄金交叉"信号，这是近474天来首次出现该技术形态。

周三包括亚马逊、Uber在内，共有六家美国企业在欧洲发债，是欧洲单日接纳美国发行人数量最多的一次。在周三之前，今年美国企业在欧发行规模已达1730亿美元，仅次于2025年创下的全年纪录。AI资本开支带来的发债潮已严重挤压美国债市，欧洲具备良好流动性与利率优势，称为最佳的替代选择。

美债当前面临高油价加剧通胀、美联储加息预期升温、财政赤字高企、企业大规模发债等多重压力；同时60亿美元的回购规模也不及市场预期。贝森特此前明确将压低长端收益率列为施政目标，但周二承认无法改变国债的"均衡"价格。分析师指出，回购无法阻止基本面主导的收益率走势，"财政部带着豌豆射手来打坦克战。"

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跟踪美国能源股的Energy Select Sector SPDR ETF年内累计上涨超过43%，远超其他标普500板块。尽管如此，能源板块仍是标普500中估值最低的板块之一。高油价为能源股带来了超额利润，但华尔街之前认为这一轮盈利增长只是暂时现象，但若高油价持续时间超预期，能源股的估值修复或才刚刚开始。