阿里将Qwen3.8 Max定位为"当今最强大的模型之一，可与领先的前沿AI模型媲美"。Qwen3.8 Max是千问首个参数规模突破1万亿的多模态模型，能够在同一系统中处理图片、视频和文档等多种内容形态，已在Qoder等平台上线，完整权重"很快"开放。

国盛证券判断：若跌破年线后10个交易日内回归、最大回撤不超过5%，牛转熊概率较低；真正的牛转熊需同时具备叙事“拐点”与估值“极化”，而当前上证指数PE仍处于近三年均值一倍标准差附近，尚不满足历史牛熊切换条件。需关注未来一到两周企稳信号及科技公司财报验证。

美债收益率已悄然"代劳"加息——两年期收益率较政策利率高出逾45个基点，实质压制经济。沃什鹰派表态为市场提供锚点，9月加息几成共识，但贝莱德、DoubleLine等机构警示：通胀数据仍存变数，债市已在嗅探，此刻重仓押注或为冒进之举。

韩国收紧杠杆ETF监管有助缓解短期波动，但存量杠杆与再平衡机制未改，新规治标难治本。

东方金诚认为，伴随此前高油价对全球经济的拖累效应显现，以及美国关税政策还有较大不确定性，下半年稳增长政策有望加码，实施政策性降息的可能性比较大，估计降息幅度会在10到20个基点，进而带动LPR报价跟进下调。这是下半年促消费扩投资、有效对冲外部不确定性的一个重要发力点。

美伊冲突升级，布伦特原油一度涨超3.8%，突破91美元/桶，创6月以来新高。韩国综指盘初跌超4%，随后跌幅收窄至1%以内；MSCI亚太指数距6月高点跌幅已超9%，逼近技术性回调区间。科技股抛售持续，费城半导体指数上周五已跌入熊市。

中金认为，极致结构市源于信用分化，最终走向扩散、坍塌或轮动。判断依据在于信用周期走向——交易拥挤度仅反映脆弱性，基本面逆转才确认趋势终结。当前全面扩散与坍塌条件均不成熟，AI产业趋势未证伪，本轮更可能是阶段性轮动调整，科技仍是主线，待催化剂出现后有望回归。

英伟达重塑算力变现逻辑！新一代Vera Rubin平台首推“每美元智能”指标，押注智能体AI。模型后训练转变为永不停歇的常态化需求，GPU用量仅需上代1/4。巨头已排队迁移，算力蓝海再迎爆发！

新易盛预计2026年上半年归母净利润达70-80亿元，同比增长77.56%-102.93%，扣非净利润增速基本同步，主营增长成色充足。AI算力投资持续增长与产品结构优化为核心驱动力，高速率光模块需求强劲，公司作为产业链重要厂商持续受益于行业高景气。