维多集团华裔交易员Yaoyao Liu在伊朗战争初期因石油衍生品押注失误损失数亿美元。他押注柴油相对航空煤油上涨、迪拜原油相对布伦特下跌。霍尔木兹海峡封锁，航空煤油暴涨逾70%，头寸遭受重创。Liu毕业于剑桥，曾在高盛任职，2022年曾创造20亿美元交易收益，其团队被视为维多的“内部对冲基金”。

当期货市场还在押注停火，现货原油已率先失控，北海市场40份买盘仅对应4份卖盘，即期布伦特一度触及144美元历史峰值，较期货溢价逾30美元。亚洲炼厂"不问价格只抢油"，麦格理警告若冲突延续至6月，油价或破200美元。

双方在霍尔木兹海峡管控、资产解冻、铀浓缩议题上分歧尖锐：伊朗拒绝美方“共同管控”海峡方案，特朗普称“不在意是否达成协议”，无论有无伊朗合作，海峡都将“很快”开放；美方否认同意解冻伊朗资产；伊朗坚持保留铀浓缩权利，美方则将其视为“不会退让的红线”。

国泰海通表示，以史观今有如下经验可以参考。一、滞胀时代下，黄金是最好的投资选择。在1970-1974年，以及1977-1980年期间，黄金年化收益率分别达到32.5%和45.2%，明显跑赢其他资产。二、决定黄金价格的核心并非通胀本身，而是通胀预期与名义利率之间的相对速度，即实际利率。后续来看，中东冲突是否会导致市场对长期通胀预期的锚点松动，是影响黄金走势的重要因素。三、央行抛售黄金、技术性超买或者杠杆清洗或许能短暂地影响市场情绪，但真正决定黄金长期走势的还是宏观核心驱动因素是否发生明显扭转。四、当投机资金

当AI算力节点从H100（M7）向GB200（M8）全面升级，并向Rubin平台（M9/M10）持续推进之际，覆铜板作为AI服务器“信号传输”的核心基材，正经历从“传统周期品”向“算力战略材料”的范式跃迁。单台AI服务器CCL用量达传统设备的3-5倍，且高端材料（M8→M9→M10）的迭代频率从传统的5-8年压缩至2-3年，材料升级正在以前所未有的速度重构行业的价值分配。

据报道，美国贸易法院就特朗普援引1974年《贸易法》第122条征收10%进口关税展开司法审查。法官尖锐质疑：贸易逆差与法定"国际收支赤字"并非同一概念，且该条款源于金本位时代，美元脱钩黄金后其适用场景已不复存在。

今年仅三个月，外资已从印度股市撤出188.4亿美元，超过2025年全年187.9亿美元的历史最高流出纪录。美伊战争推高油价，叠加卢比贬值、企业盈利疲弱及估值偏高，令印度市场吸引力持续下滑。全球资本加速向AI相关经济体轮动，进一步加剧资金外流。

一名巴基斯坦政府官员称，伊朗和美国之间的谈判进程比预期要慢，且可能会持续更长时间。目前，美方似乎急于达成某种目的，而伊朗方面则不急于求成。伊朗谈判代表团当天与巴基斯坦官员在伊斯兰堡闭门会谈，伊方强调解冻资产及实现黎巴嫩“真正停火”。

两股力量正在同步向美国通胀传导：一是“油价冲击”的二次效应尚未充分消化；二是中国工业价格的系统性回升，历史数据表明，中国输入性价格压力对美国CPI具有显著的领先效应。申万研究认为，若原油现货价格至5月持续维持在110美元/桶以上，中国PPI同比在4至5月可能进一步上冲至2.0%左右。