中信证券认为，霍尔木兹海峡的真实通航量才是左右市场的核心变量。战争尾部风险降温后，空头回补推动A股普遍反弹，但经济与流动性不确定性仍在累积，市场将从"定价预期"转向"定价现实"。反弹之后，资金料将缩圈聚焦——AI硬件、资源、周期涨价、红利四条主线仍在趋势之上，预期差机会藏于国产AI硬件与周期涨价环节。

短期看，原油将重新获得风险溢价支撑，黄金能否跟涨取决于地缘风险是否持续；航空、运输等此前借停火预期反弹的板块则面临回调压力。长期看，若海峡持续受阻，能源成本将向通胀预期传导，债券等久期资产承压。市场关键变量在于：是否开始定价“海峡短期开不了”这一基准情景。

美伊伊斯兰堡谈判无果而终，但战火未必立即重燃。停火窗口尚存、"边打边谈"或成常态、大规模军事升级风险隐现、霍尔木兹海峡困局悬而未决——四种走向均有可能。伊朗展现战略韧性，特朗普政府却深陷战场困局与国内压力的双重夹击，中期选举或成这场博弈的隐形终点。

高盛认为，停火已推动地缘风险溢价消退，美股重返AI等战前主线。金矿股明显掉队，股价与强劲的盈利修正形成背离。维持2026年底金价5400美元/盎司预测，理由包括央行持续配置、投机性仓位正常化以及预期美联储降息50个基点。

推动恢复上海市及福建省居民赴台（本岛）个人游试点。推动福建沿海地区在条件具备情况下同金门、马祖通水、通电、通气、通桥，增进金马民众利益福祉。 推动全面恢复两岸空中客运直航正常化，进一步便利两岸人员往来，支持尽快恢复乌鲁木齐、西安、哈尔滨、昆明、兰州等城市两岸航班，支持金门共用厦门新机场。

伊朗方面称，并不急于再与美国进行谈判，由于“美方的贪婪和野心”，双方仍未达成协议。美国副总统万斯4月12日称，美方在谈判中已展现出“相当的灵活与诚意”，在约21个小时的谈判过程中，美国代表团与特朗普及国家安全团队保持沟通，并已向伊朗提出一套“最终方案”，等待对方回应。

美伊自1979年以来级别最高的正式外交接触，历经21小时谈判仍无果而终。谈判期间，霍尔木兹海峡爆发军事对峙——美军驱逐舰强行穿越，伊朗发出"30分钟击沉"警告，双方最终各退一步。前美国大使直言在核心分歧问题上达成实质性协议的可能性“为零”。

以色列总理内塔尼亚胡宣布同意与黎巴嫩展开和谈，前提是解除真主党武装并达成长期和平协议。他表示对伊朗的军事行动“尚未结束”。美伊谈判期间，以军在黎巴嫩境内打击了200余个真主党目标。美伊谈判因伊朗未明确承诺放弃核武器而破裂，内塔尼亚胡长期以来誓言绝不容忍伊朗拥有核武器。

中国一季度GDP、进出口等数据将密集发布。伊朗局势方面，据报道美伊谈判“无果而终”，OPEC与IEA将相继发布月报。行业方面，IMF与世界银行会议、国内广交会与消博会召开，长征十号乙预计首飞。财报方面，台积电、宁德时代、贵州茅台及高盛等华尔街投行将披露业绩。此外，GPT-6传4月14日发布，西班牙首相访华。