煤价下行拖累中国神华2025年营收降13.2%至2949亿元，归母净利润跌5.3%至528亿元，煤炭销量完成率92.5%。但公司逆势强化分红：全年合计派息418亿元，分红率升至79.1%，连续三年提升，高股息属性持续强化。

营收增4.82%净利降5.37%

纳斯达克宣布对纳斯达克100指数准入规则进行重大改革。新设"快速入市"机制，新股上市仅需第7个交易日即启动市值评估，最快第15日便可入指，较此前长达一年的等待期大幅提速。此举被视为交易所为迎接SpaceX、OpenAI等超级独角兽IPO浪潮提前布局。

境外利润贡献率逼近28%，总资产突破38万亿

求破局

Citadel Securities警告，中东冲突正从通胀冲击转向增长破坏阶段。该机构指出，市场对实物短缺程度存在系统性低估，短缺范围已从能源蔓延至氦气、化肥等关键工业品。与2022年不同，当前全球经济缺乏缓冲条件，更为脆弱。无论央行主动收紧还是市场主导紧缩，最终均将导向需求收缩与增长下修。

中东冲突未见缓和迹象，布油本月涨幅已逼近60%，有望打破史上最大月度涨幅纪录。特朗普对伊朗发出新威胁，扬言若协议未果将“彻底摧毁”该国所有发电厂、油井及哈尔克岛。胡塞武装介入令战事蔓延至红海及曼德海峡。两大全球能源贸易要道同时承压，绕行选项收窄，系统性风险显著抬升。

AI浪潮引爆内存需求，三星电子一季度HBM营收同比暴增逾三倍，叠加DDR4价格较去年同期飙升约10倍且明年订单已售罄，市场预期其单季营业利润将突破40万亿韩元，刷新韩国企业史上最高单季盈利纪录。三星电子将于下周正式披露一季度业绩。

油价上涨提升加息预期拖累风险资产，同时市场担忧云厂商资本开支降速、AI硬件竞争加剧，英伟达股价自去年高点已累计下跌近20%，市值蒸发逾8000亿美元。其12个月预期市盈率已降至约19.6倍，低于标普500整体20倍的均值，为2019年初以来最低水平。