韩国股市急跌之下，杠杆正在将散户逼入绝境。7月1日至10日，强制平仓金额高达4258亿韩元，仅9日单日就有1422亿韩元股票被强平。散户重仓的三星电子、SK海力士单一杠杆ETF最高暴跌逾66%，有人推迟婚期，有人亏掉养老金，账面亏损已变成生活代价。现在最大的风险不是错过反弹，而是撑不到回本。

行业主线转向盈利修复。

存储市场正经历“爆炸式增长”，2026年5月月出货量较2023年初低谷增长约10.7倍，年增速高达285%，远超历史峰值。此轮增长主要由AI数据中心需求驱动，导致DRAM和NAND价格飙升约十倍。然而，历史规律表明，存储器市场正增长最长仅持续五年，且“高峰越高，谷越深”，预计2027-2028年可能迎来更严峻的衰退，业界应趁繁荣期为衰退做好准备。

国内最大DRAM厂商长鑫科技IPO发行价确定为8.66元/股，对应总市值约5792亿元，低于市场此前预期的万亿元估值。公司将于7月16日启动网上网下申购，7月20日完成缴款。公司一季度营收508亿元，同比增长719%，募集资金将用于DRAM产能扩建及HBM研发。

国联民生宏观陶川认为，6月进出口同比增速双双创近五年新高，增长驱动正由“价升量减”转向“价高量稳”。出口超预期提速源于地缘版图扩围、科技品类加速出海及增长格局重构；进口方面，随着地缘格局修复和PPI高峰过去，钢材、铜材等上游原材料进口数量已现修复，企业“买得多、存得少”的补库行为预计将支撑后续进口数量修复。

摩根士丹利研报指出，苹果正将提价策略从Mac、iPad等非iPhone产品扩展至核心硬件。分析显示，iPhone需求弹性最低（0.2-0.4），涨价对销量冲击有限。为应对存储器成本大涨（DRAM/NAND预计涨约190%/180%），iPhone 18 Pro系列起售价或上调200美元。

美国6月CPI同比涨3.5%，虽然有所回落，但仍然大幅偏离美联储2%目标。分析师指出，科技红利与全球化红利正在消退，人口老龄化持续推升通胀中枢，高通胀或将成为新常态，美联储公信力、家庭财富与金融市场稳定性，或将同步承压。

三重变量同日叠加，美股站上命运的十字路口。高盛警告，若加息重启，增长预期、资本成本与历史估值规律将对美股形成三重绞杀。

7月13日，股票型ETF单日净流入近600亿元，宽基ETF成“吸金”主力。尤为关键的是，此前持续净流出的沪深300相关ETF当日逆转获百亿净流入，大资金进场信号明显。业内人士认为，尽管短期市场避险情绪显著升温，资金从高位成长赛道转向低估值防御板块，但从中长期来看，资金对硬核科技细分赛道依然青睐。