高盛预测2025至2030年超大规模云企业资本支出将达5.3万亿美元，摩根士丹利估算仅数据中心建设到2028年即需2.9万亿，其中大量依赖债务融资。与此同时，企业端已开始踩刹车，Uber、沃尔玛等纷纷限制AI使用量，计费模式从订阅制转向按词元收费，令成本压力骤然显现。

GPT-5.6据报涵盖mini、标准版及Pro版。该模型上下文窗口扩展至150万tokens，具备视觉复刻、SVG 3D生成及浏览器自动化等Agent能力，词元定价约为Claude的三分之一。OpenAI称其为对GPT-5.5的"有意义改进"，但Reddit网友讨论认为，5.6仅为小版本迭代，真正的模型级突破需等待GPT-6。

广发证券认为，科技股估值定价无绝对标准，核心取决于投资期限与方法论。景气投资者应淡化静态估值，重视景气边际变化；价值投资者则需严守估值纪律，等待均值回归。当前科技与传统行业估值分化达历史峰值，但历史显示，有产业趋势支撑时，极致分化可持续近20个月，并非转熊必要条件。

高股息筑底，优质区域行掘金。

国金证券认为数字经济时代，传统"三驾马车"分析框架正因统计口径局限而日益失真。中国5月固投、社零双双转负，但工业与服务业生产逆势走高，GDP增速稳健。根源在于社零遗漏服务消费，固投未含无形资产投资——而后者恰是AI时代高速增长的核心引擎。

上海陆家嘴与华盛顿美联储同步亮相——潘功胜密集释放政策信号，科创50单日飙涨4.69%；沃什用史上最短130字声明宣告鹰派首秀，美股三大指数集体跳水。一边主动管理预期，一边刻意撤回信号；一边为AI企业开辟融资通道，一边追问AI是否重写货币规则。港股，正是这场货币信心博弈的实时记分板。

德银认为，前沿专有AI模型（如Claude Fable 5，每任务成本约3.25美元）与开源模型（如DeepSeek V4-Pro，约5美分）存在约65倍的成本鸿沟，但对90%的日常任务而言，两者表现相当。随着AI计费模式转向按量收费，企业成本意识觉醒，AI定价锚点正从“算力需求”转向“运营成本”，可能引发比"DeepSeek时刻"更深远的市场重估。

PTFE：又一个被AI再造的新材料。

德银认为，AI对高带宽存储（HBM）的结构性需求疯狂挤占传统产能，供给缺口难以在2027年前弥合。存储成本飙升已传导至消费电子、汽车等终端市场，推高整体通胀，美国电子PPI同比涨幅达26.9%，存储危机正从芯片业演变为宏观经济关键变量。