红海局势骤然升温！胡塞武装导弹袭击沙特城市贾赞，沙特联军随即反击荷台达军事目标，双方陷入互相报复循环。更棘手的是，霍尔木兹海峡因伊朗战事受阻，红海已成沙特原油出口命脉——近八成原油经此通道外运。

知情人士表示，此举旨在为外交谈判留出空间，阿曼代表团已赴德黑兰就重启霍尔木兹海峡通航展开谈判。然而，持续数月的冲突已致国际油价破百，特朗普正深陷进退两难的战略困境，高油价带来的经济代价更直接威胁共和党11月中期选举选情。

此轮空袭是沙特主导联军自四年前各方达成停火协议以来首次公开承认实施空袭行动，标志着局势已突破此前的默契边界。此次升级的核心风险在于延布——霍尔木兹海峡遭封锁后，延布已成沙特原油出口唯一替代通道，一旦受损将重创全球能源市场。

美日英央行先后公布利率决议，美PCE亦同步登场。国内方面，7月政治局会议预计召开，中国PMI出炉。财报方面，微软、苹果、亚马逊、Meta四大科技巨头携手SK海力士、三星电子、铠侠等美日韩存储芯片巨头集中放榜。IPO方面，长鑫科技科创板、中际旭创港股挂牌。中东地缘局势与美方关税动态同样值得关注。

美联储下周加息预期从一周前的13%骤升至38%。市场紧张源于两点：一是布油破百元重燃通胀担忧；二是新主席沃什废除“前瞻指引”，令定价难度陡增。与此同时，联储内部鹰派积聚。分析指出，多数经济学家仍预计维持利率不变，市场与经济学家的罕见背离折射出沃什新风格下不确定性将成新常态。

高盛交易主管Tony Pasquariello表示，当前美股内部剧烈分化、动量波动高企，市场“操作难度依然极高”，投资者应简化仓位、聚焦高确信度交易。与此同时，他认为黄金的投机性多头已大幅出清，央行购金重启，4000美元附近支撑稳固，建议投资者逢低布局黄金，把握结构性机会。

收入确认慢于出货。

适应新阶段。

华泰证券认为，301接棒122关税短期冲击有限，核心影响如下：1、对华实际关税仅微升，中国出口受影响大体可控。2、豁免范围扩大，利好AI链、医药及民生原材料。3、新规法律基础更实且难取消，将对全球供应链重塑产生更持久深远的影响。