波音二季度营收246亿美元，同比增8%；自由现金流6.31亿美元，远超预期的净流出3.31亿美元。但净亏损4.28亿美元，每股亏0.67美元，远差于预期的亏0.28美元。交付171架飞机推动现金流改善，空军一号再增2.8亿亏损拖累盈利。积压订单7150亿美元创新高，全年现金流指引维持10至30亿美元。

企业智能体竞争进入落地阶段。

美股SOX指数逼近11,200点重要支撑，若失守或打开进一步回调空间；若守住，则有望借助持仓出清和季节性利好迎来修复。

市场真正的分歧在于：康宁到底应该被当作一家周期性的材料公司，还是一家结构性的AI成长公司？如果是前者，44倍PE就是泡沫。如果是后者，在当前AI Capex还在加速上量的背景下，或许还撑得住。但现在的市场定价在告诉所有人一件事——投资者没有被完全说服。

微软、Meta将于周三率先公布业绩，苹果与亚马逊紧随其后于周四登场。美联储与英国央行将相继宣布利率决定，互换市场已完全消化美联储9月加息预期，并隐含年内再度加息的可能性。摩根大通市场情报部门警告，若10年期美债收益率进一步突破4.8%，利率敏感型股票将面临更大压力。

摩根士丹利看多SpaceX：100美元意味着市场将其AI业务估值归零，而火箭+星链业务本身已足以覆盖当前股价，当前价格意味着AI期权价值几近"免费赠送"。

英伟达卷入7500亿美元AI基础设施投资，其信用违约互换价差单日飙升14个基点创历史纪录。受此影响，英伟达股价周一收跌5%。苹果凭借克制的资本支出在当下的市场环境中股价表现良好，年内累计上涨24%，周一收涨1.2%，市值约达4.93万亿美元，超越英伟达的4.78万亿美元。

约两周前，白宫国家网络总监办公室已将该框架的草案分发给OpenAI、Anthropic和谷歌。这三家公司联合提交了各自的修改意见。

彭博策略师Simon White指出，投机者在股指期货上净多仓逆势上升，对冲基金持仓敏感度触及五年高点，银行股票融资规模亦接近历史峰值。流动性收紧背景下，一旦单一风险触发，市场相关性骤升将引发VaR冲击，迫使杠杆机构集体抛售，形成自我强化式踩踏。