伊朗通过巴基斯坦向美方提交新谈判方案，表示愿以讨论核问题换取美方解除制裁，并愿在美方保证停止袭击、解除港口封锁的前提下，协商开放霍尔木兹海峡。但特朗普称对方案“不满意”，同时表示倾向“不动武”。特朗普周五致信国会，宣布对伊朗实际“已结束”，并无限期延长停火协议。

日元在黄金周假期前夕两次拉升，引发市场对日本当局两次出手干预汇市的猜测。同一窗口期内，布伦特原油暴跌。有机构猜测，这可能是日本在干预汇市的同时抛售了原油。日本财务省官员Mimura随后表示“随时准备就原油期货交易采取行动”，被市场视为间接确认。随着假期流动性进一步枯竭，部分交易员已开始押注当局会再度出手。

SemiAnalysis指出，Anthropic年化收入已飙升至逾440亿美元，推理毛利率超过70%，下游大模型公司率先“爆赚”。但上游的利润空间远未触及天花板：英伟达定价框架若从成本导向转向价值导向，系统定价具备40%以上上调空间；台积电N3制程同样处于价值重分配核心。供需结构性错配，正在为上游打开新的定价窗口。

日本卫浴巨头Toto宣布扩大半导体元件产能并公布创纪录盈利，股价单日飙升18%，今年以来累计涨幅近50%。其先进陶瓷业务已占据营业利润半壁江山，并吸引激进投资者入股。Toto的转型并非孤例：花王、味之素等日本传统制造商正凭借在半导体供应链中的隐性地位，批量进入AI产业链视野。

AI推理架构重塑存储需求版图，CPU从配角跃升为主角，随着英特尔等厂商将AI CPU的内存配置升至400GB，服务器端对DDR5的需求正急剧膨胀，DDR5现货价格4月环比上涨2.8%。当前DRAM市场供给缺口约达需求的10个百分点，存储"超级周期"终点或从2026年推迟至2027年。

日本实质性干预难改利差与基本面约束，日元反弹或短暂，汇率大概率重回贬值通道并加剧市场波动。

三位联储行长罕见异议，反对保留降息暗示措辞。鲍威尔承认委员会正向中性立场靠拢，并表示政策信号将先转中性、再转加息偏向。霍尔木兹海峡持续受阻是核心变量——能源成本高企正推升通胀，而利率按兵不动造成实际利率下降、政策被动宽松，迫使美联储需要转而加息以作应对。

香港市场正在经历一场“供给与需求”的再平衡，IPO持续抽血、解禁压力临近、南向动能逐步衰减，正在成为影响香港市场的核心压力阀。

标普500指数连创新高，但“负广度”隐忧浮现——多数个股下跌，涨势集中于少数科技巨头。高盛警告，市场广度已跌至互联网泡沫时期低点，动量拥挤逼近多年高位。窄幅行情终将打破，不是补涨就是补跌。AI主题尚未扩散，市场内部矛盾持续积聚，回撤风险正在上升。