SOFR飙升背后——华尔街最危险的流动性机制。

浙商证券认为，3月起，国内股债相关性悄然回正，复刻2021年股债双牛格局。油价上涨、PPI转正、人民币升值、半导体与新能源景气复苏、海外流动性收敛——多重维度高度神似2021年。A股结构性慢牛将延续，创业板弹性强于上证；中债技术形态已告别最弱阶段，全年股债双强格局有望延续。

日元跌至关键敏感位，日本财长片山皋月祭出强硬表态，声称已获G7背书、将对汇市采取"大胆行动"。然而，口头干预治标不治本，摩根士丹利警告，若日本央行6月未能加息，日元或直线砸穿170；加息则有望反弹至140。当前市场加息概率定价已升至75%，一场决定日元命运的关键博弈，箭在弦上。

三星电子劳资双方经韩国政府调解程序后仍未达成协议，调解宣告终结。三星工会宣布将于明日按计划启动总罢工，持续18天，涉及近4.8万名工人。核心分歧在于奖金上限及制度变更是否正式化。三星约占韩国出口总额四分之一，罢工若成真，可能波及全球半导体供应。

商务部美大司负责人解读中美经贸磋商初步成果，涉及关税安排、扩大农产品贸易、稀土出口管制、飞机贸易、美国牛肉企业注册等。按照中美元首达成的重要共识，中国航空根据自身航空运输发展需要，将按照商业化原则引进200架波音飞机。中国政府依法依规对稀土等关键矿产实施出口管制，对合规、民用的许可申请予以审核。

个股跌多涨少，沪深京三市超4100股飘绿，上午半天成交1.92万亿。沪深两市半日成交额1.91万亿，较上个交易日放量近1000亿。板块方面，电力股集体下挫，贵金属、AI应用、短剧游戏、离境退税、金融科技、商业航天概念股跌幅靠前。半导体产业链走强，光刻机、GPU方向领涨；光伏、锂电池题材活跃。

Bald Hill和Sigma锂业的复产虽是短期供给增量，但这并不意味着全球锂市场将重返过剩，而是进...

加码已成共识

长鑫存储芯片的优秀财报，将把整个景气度通过产业链传导机制，向上游半导体材料端释放巨大的需求信号。