AI确实正在深刻改变MLCC行业的基本面，却未必能把MLCC变成下一个HBM。

SpaceX即将冲刺美股史上最大IPO，与谷歌、Anthropic签下年化260亿美元算力租赁合同看似风光无限——但批评者直指：该交易定价超出市价且涉嫌“循环金融”，这不过是xAI因GPU架构混乱、模型训练受挫后的"烂摊子变现"，所谓太空数据中心愿景与闲置算力对外出租之间的逻辑矛盾，正令750亿美元的IPO叙事暗流涌动。

年内暴涨90%的韩国股市，正在上演一场"不撤退的防守"。对冲基金加购衍生品保护、机构资金向AI供应链下游迁移、EWY期权需求从追涨转向护盘——多头阵营并未溃散，但每个人都在悄悄系上安全绳。

兴证策略认为，这次调整本质上还是资金行为，影响偏情绪、偏结构。此前集中的交易结构，放大了利空带来的波动。等待拥挤度消化后，7月财报季将是AI行情的又一次催化。对于A股同样如此，短期借海外扰动阶段性轮动休整过后，7月业绩期科技再度回归或许可以作为当下的一个基准判断。

数据显示，央行黄金储备的单月增持量从2月的3万盎司逐步攀升至5月的32万盎司，增持幅度持续加大。5月，外汇储备规模为34422.38亿美元，黄金储备的美元估值报3407.52亿美元。

全球军贸格局正在深刻重塑。

私募信贷赎回潮再起，多家机构触发5%上限，流动性压力持续，底层资产恶化和违约率创新高。

强劲非农数据触发全球风险资产去杠杆集中释放，后续关键看这一趋势是否持续扩散。

需求端收缩的同时供给端展现出意外的弹性，共同将油价从美伊冲突初期的140美元上方拉回100美元以下。不过，太平洋投资管理大宗商品投资负责人Greg Sharenow认为，缓冲可能在未来几个月内耗尽——届时，即便相对较小的供应中断，也足以触发剧烈的价格飙升。