人工智能产业链的价值创造，分布在三个层次：算力基础设施（芯片、服务器、数据中心）、算法模型（大模型、框架、工具链）和应用层（行业AI解决方案、AI Agent）。中证人工智能主题指数的成分覆盖了这三个层次——当AI产业进入商业化正循环，三层同步受益：算力需求的持续扩张支撑上游硬件景气；大模型迭代加速和开源生态繁荣推动算法层估值重估；Token调用量爆发带动应用层变现加速。指数的宽口径在这一阶段比专注单一环节的窄口径指数具有更完整的受益覆盖。

中证全指通信设备指数从中证全指指数中选取业务涉及通信设备领域的上市公司证券作为样本，覆盖光模块、硅光芯片、CPO光引擎、高速交换设备、5G网络设备等全产业链环节。这条指数的宽口径在当前周期的意义在于：随着AI互联需求从800G向1.6T、从可插拔光模块向CPO技术路线演进，不同环节在不同阶段依次进入景气兑现期，宽口径成分的受益时间窗口比专注单一细分更完整。

今夜美国公布5月CPI数据，高盛、瑞银等判断，整体通胀同比预计升至约4.2%~4.3%，或创近三年来最高，能源价格飙升是主因。但核心CPI月环比预计仅0.17%～0.22%，显著低于市场共识的0.3%，住房、汽车保险等分项均趋于温和。这一高一低的组合，将直接影响沃什下周加息或降息与否的判断。

高盛指出，AI投资正从“能力竞赛”转向“变现之争”。近万亿美元年化资本开支所隐含的回报门槛已超历史水平，开源模型与本地推理方案压缩AI经济学，企业推迟支出动机上升。与此同时，全球半导体及硬件相关股票约1000亿美元杠杆敞口叠加散户参与，构成尾部风险。

市场目前已几乎完全消化了日央行6月加息25个基点的预期，富国认为，日央行至少需要“以鹰派立场可信地释放未来进一步加息的信号”，才能对日元形成更有力的支撑。目前美元兑日元汇率在160关口附近徘徊，而该水平曾触发日本政府创纪录的汇市干预行动。

BP新任CEO宣布全面重组公司架构，自7月1日起设立两大运营板块，将业务重心重新聚焦于油气核心领域，彻底逆转前任2020年启动的低碳转型路线。太阳能、海上风电等可再生能源被边缘化，划入技术职能部门。此举旨在简化投资组合、削减成本、提升股东回报，被外界视为BP战略重塑的关键一步。

特朗普称美伊协议可能在“两三天内”达成，美国能源部长表示通过霍尔木兹海峡的船舶流量正在“非常显著地增加”，布伦特原油下跌近5%。美股盘中跳水，纳斯达克100指数跌幅扩大至3.22%，费城半导体指数跌7.25%，迈威尔科技跌超13%，Arm控股跌10.7%，Lumentum跌10.6%。

据中东媒体，白宫官员称，旨在阻止伊朗获得核武的协议谈判已取得积极成果。特朗普称在霍尔木兹海峡上空巡逻的直升机被伊击落。美媒：美军方还在调查是否伊朗蓄意所致。伊外长：该海峡并非国际水域，伊军方对侵犯领空及水域行为保持戒备。以军总参谋长称，袭击伊朗是为更大打击做准备，以军将继续保持随时恢复对伊作战的战备状态，并将继续加大对黎巴嫩真主党的打击力度。

Anthropic称，Fable 5在几乎所有测试基准上都达到业内领先，任务越长、越复杂，相对其他模型的优势越明显，其防护机制经受超1000小时内部“越狱测试”考验。采用相同底层模型的Mythos 5取消部分安全限制，拥有“全球最强网络安全能力”，目前仅向少数受信任机构开放。两模型定价不到Mythos预览版的一半。