高盛交易台警告，推动美股反弹的系统性买盘已进入“最后阶段”，“容易的钱”已经赚完。与此同时，能源成本上升正侵蚀企业盈利与消费者购买力，垃圾股异动暗示仓位日趋混乱。停火协议虽短暂安抚情绪，却难消地缘僵局。市场正从被动追涨转向主动判断基本面的新阶段。

摩根士丹利最新报告揭示，生成式AI有望将AAA游戏开发成本削减44%，释放220亿美元增量利润——但这块蛋糕并不均分。腾讯、Roblox、AppLovin被点名为最优受益标的，而同质化内容厂商则面临出局压力。IP积累、核心玩法设计与实时运营将是AI短期内难以复制的三大壁垒。

大势难挡

2026年一季度上海市GDP达13526.91亿元，同比增长5.9%，实现良好开局。工业生产支撑增强，三大先导产业产值增长16.1%；金融业引领服务业增长10.1%；固定资产投资增长7.6%，工业投资增22.8%；进出口增21.9%，“新三样”出口增1.2倍。

申万宏观赵伟团队表示，沃什明确美联储独立性三层含义：以物价稳定为前提，通胀是美联储的“政策选择”；货币政策操作层面的独立性“至高无上”，但在管理公共资金、金融监管等方面不拥有同等程度的独立性；美联储不是“万能的”，“必须守好本分”。他主张摒弃过时前瞻指引，采用更精准通胀指标，每次会议基于实时数据决策。

中办、国办发布意见要求，严格控制化石能源消费，深入推进减煤控油，推动煤炭消费和石油消费逐步达峰。大力发展非化石能源和新型储能，加快建设新型电力系统，科学布局抽水蓄能，创新发展绿电直连、智能微电网等业态，促进绿色电力消纳，推动新增清洁能源发电量逐步覆盖全社会新增用电需求。

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顶级律所Sullivan & Cromwell因AI生成“幻觉”导致庭审文件出现虚假法律引文，被迫向法官致歉。该所承认文件未遵循内部AI使用政策，引发行业对AI工具可靠性的担忧。法律界已发生多起类似事件，AI工具滥用风险持续升温。

恒瑞医药一季报显示，公司实现营收81.41亿元，同比增长12.98%；归母净利润22.82亿元，同比增长21.78%。创新药销售收入占比首次突破六成，达61.69%，其中非肿瘤产品收入同比增长92.13%，多元化趋势明显。报告期内累计研发投入22.24亿元，3项创新成果获批，8项新药上市申请获受理，管线推进节奏加快。