非农就业数据超出预期，失业率下跌，美元反弹 投资者推迟美联储降息押注 目前密切关注美国CPI数据和美联储会议 华尔街因软着陆希望而上涨，油价回升 美国就业数据好于预期，提振美元 上周五美国就业报告显示，11月美国就业增长速度超出预期且失业率下降，促使市场参与者推迟美联储降息预期，美元上涨。 市场已经降低美联储最早可能在2024年第一季度降息的预期，3月降息25个基点的可能性自60%降至45%。然而，由于美联储将在本周三宣布2023年的最后一次政策决定，而11月消费者物价指数（CPI）数据将于前一天公布，因

日元因加息猜测而走高 关注美国就业报告，会否影响美元下行？ 谷歌重燃人工智能热潮，股市攀升 日元飙升 日本央行行长明确表示负利率时代即将结束后，周四日元大幅走高，兑美元上涨2%。 植田在国会发表讲话时表示，明年货币政策调整将“更具挑战性”，并补充，一旦结束负利率时代，日本央行在政策利率目标方面将面临多种选择。 此番言论提振日元，交易员纷纷押注明年日本央行将是唯一加息的央行，与全球降息周期背道而驰。市场定价猜测在春季工资谈判结果后，日本央行或将在评估结果后于4月前结束负利率。 除外汇市场外，期权交易员也加入

日本央行行长植田讨论结束负利率后的各种选择 随着对日本央行转向的猜测加剧，日元反弹 美元再次无视劳动力市场疲软数据 华尔街下跌，汽油库存增加致油价下跌4% 日本央行植田提振日元上涨 昨日美元兑大多数主流货币持续上涨，但今日主角是日元，日本央行行长植田讨论结束负利率的讲话后，日元反弹。 日本央行行长表示，一旦结束负利率政策，即有多种利率目标选择，包括提高金融机构储备金利率或恢复隔夜拆借利率目标。同时还补充，结束负利率区间后，利率上升速度将取决于当时经济和金融状况。 目前植田并未提供何时结束政策的任何线索，只

美国职位空缺降至两年半以来最低水平 美债收益率下跌，但美元延续复苏 施纳贝尔指出欧洲央行紧缩政策即将结束 金价触及$2,010后加剧买盘情绪 美元无视就业数据疲软，但收益率继续下跌 周二，除日元外，美元兑其它主流货币皆走高。尽管如此，今日美元复苏似乎疲软，澳元和纽元获益最多。 昨日市场似乎并不同步，美元开始复苏，华尔街收盘涨跌互现，但美债收益率持续下跌，联邦基金期货表明美联储在3月首次降息25个基点的可能性约为70%，截至2024年底共降息125个基点。 随着美国10月职位空缺降至逾两年半以来最低水平，美

金价升至历史高点后反转走低 美元复苏，静待ISM调查确认方向 股市回落，大型科技股领跌 黄金先涨后跌 作为全球历史最悠久的避险资产，本周黄金以爆炸性方式开盘，一度飙升至纪录新高，但随后遇阻，收盘大幅走低。昨日金价盘中波动区间为$115/盎司，相当于金价上涨5%以上。 由于黄金以美元定价且持有黄金无法获得任何利息，这种反转背后是美元和实际债券收益率回升推动的获利了结，两个因素均抑制黄金的买盘情绪。 尽管金价整体趋势仍然看涨，但图表预测即将触顶，表明金价无法维持看涨势头并突然反转，着实令人担忧。因此目前无法排

金价屡创新高，随后遇阻 尽管红海遭导弹袭击，石油仍不断下跌 美元震荡，澳联储利率决策即将出台 黄金大放异彩 周一早间，金价一路飙升，再创历史新高$2,100/盎司，随后遭遇一波获利了结回落。 随着全球经济疲软和通胀降温，市场提前美联储降息的预期时间，实际利率大幅下降，这反过来又为金价提供额外动力。 地缘政治需求同样推动本轮涨势。中东紧张局势刺激黄金作为对冲工具的需求，在“新冷战”气候下，中国和其它国家央行为实现外汇储备多元化而直接购买黄金，也在今年提振金价方面发挥关键性作用。 今日的突破发生在亚洲早盘流动

美国通胀和消费降温，鲍威尔发表谈话前美元走软 欧元企稳，股市寻求延续11月涨势 欧佩克+减产不影响原油走势，原油期货续跌 市场欢迎通胀回落 周四，美国和欧元区通胀均降至2021年的水平后，降息猜测开始升温，推动了市场对美联储和欧洲央行开始放宽政策的预期时间。欧元区通胀的下降最为显著，整体数据与欧洲央行2%的目标仅相差0.4个百分点。 核心个人消费支出（PCE）通胀符合预期，美联储信任的指标降至3.5%，证实了降息宜早不宜迟的说法。 投资者也因第四季度首月份个人消费放缓而松一口气。由于美国经济仍处于良好状态

通胀下降抑制欧元涨幅，尽管市场押注降息，美元仍走强 华尔街疲软，但股市仍创今年最佳月份 油价谨慎攀升，静待欧佩克+产量决策 降息狂潮打击欧元 周四，由于欧元区公布的消费者物价指数（CPI）数据低于预期而令欧元承压，欧元兑美元自三个半月高点回落。根据初步估计，欧元区11月通胀年率跌至2.4%，这是2021年7月以来最低水平。 排除所有波动性项目之后，核心指标降幅也超出预期并跌至3.6%，这是自2022年6月以来首次低于4.0%。 这一数据增强人们对欧洲央行将尽早开始降息的预期，最新市场定价表明，欧洲央行可能

沃勒提出降息可能性，美元延续下跌 日元、纽元和澳元再次成为主要赢家 新西兰联储维持利率不变，但上调OCR预期 欧佩克+决策前夕，油价反弹，金价飙升 鹰派转为鸽派 昨日美元加速下跌，兑其它所有主流货币皆下跌，其中日元、纽元和澳元获最大涨幅。 美联储理事克里斯托弗·沃勒（Chris Waller）彻底打压美元，这位通常鹰派的政策制定者意外转变立场，并表示一旦通胀连续下降数月，他们或将开始下调政策利率。这是美联储官员首次讨论降息的可能性，这正是市场参与者为何忽视另一位理事鲍曼（Bowman）的评论，即仍需更高利