本周国内工业生产景气边际改善，房地产投资景气有所回升，基建内部结构分化延续，机电产品与纺织服装景气基...

霍尔木兹海峡二次封锁叠加红海局势升级，此前库存缓冲与绕道供给明显弱化。成品油短缺压力突出，氦气与农产...

韩国存储双雄“锁定”1万亿AI存储供应至2030年

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新的组合和更多的投资“语言”

财通宏观张伟团队认为，本轮黄金与其他资产脱钩或源于（1）投机资金降温、（2）ETF 流出放缓、（3）央行持续购金、（4）科技资金再配置、（5）加密资产提供增量资金。

美伊冲突因美军弹药库存告急与外交斡旋步入短暂休战。一方面，伊朗近日就霍尔木兹海峡安全航运管理与阿曼举行副外长级会谈，会谈“富有成效并取得一些进展”；另一方面，五角大楼对美军在中东防空拦截弹储备急剧消耗的内部担忧，构成了限制美国扩大军事打击规模的现实掣肘。

申万宏观表示，黄金3月以来罕见暴跌25%，6月磨底至今仍未启动——RSI触及2022年来次低、非商业持仓分位跌至10%，多重底部信号却无法换来反弹。强美元并非行情终结的理由，央行购金慢变量依然稳固；真正的拦路虎是加息预期高企与油价"二次冲顶"风险，黄金的催化，还需耐心等待。

高盛交易员Benny Quek警告，动量策略已连续五周崩解，杠杆ETF遭历史性重创，市场情绪从"怕错过"急转"怕持有"。AI叙事核心矛盾转向利润率与回报率，超大规模云厂商信用利差急剧走阔。科技与动量仓位远未出清，叠加地缘、关税、利率多重压力，第三季度高波动性将持续。