XM外汇官网跟单资讯：社零降速至0.6%：北京上海松楼市，稳增长开始加码了吗？

7月经济数据再次暴露内需偏弱：社零增速降至0.6%，投资继续承压，居民与企业中长期融资需求偏弱。与此同时，北京放松购房约束并加码公积金支持，上海继续优化住房政策，全国公积金制度扩围，消费与财政工具也密集落地。单看任何一项政策，力度都谈不上激进；放在同一时间轴上，却开始显现逆周期政策由局部托底向组合式加码过渡的迹象。市场真正需要判断的是，这会不会成为下半年稳增长政策进一步升级的起点？

一、发生了什么？7月数据走弱之后，政策开始明显提速

1. 生产尚有韧性，需求端再次掉速：

7月经济数据最值得关注的地方，在于供需两端的温差进一步扩大。社会消费品零售总额同比仅增长0.6%，较6月的1.0%继续放缓，也低于市场此前预期；固定资产投资延续弱势，房地产投资仍处于较深负增长区间。高技术产业保持韧性，但消费相关下游、建筑及地产链需求偏弱，高景气制造环节不足以完全抵消传统需求降温。

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