XM外汇官网跟单资讯：中国汽车产业“分水岭”：三重逆风导致行业分化加剧，龙头车企开启结构性出海突围

一、发生了什么？整车“双龙”一季报交卷

1. 比亚迪：优于悲观预期，单车利润有惊喜

比亚迪Q1实现营收1502.25亿元，同比下滑11.8%，归母净利润40.85亿元，同比骤降55.4%。单纯看这一数字，似乎是一场“业绩塌方”，但若剔除汇兑损益及比亚迪电子的影响，比亚迪Q1单车核心运营利润（剔除三费后）达到约0.59万元，不仅远超市场预期的0.34万元，甚至高于去年同期的0.56万元。

关键数据拆解：

• 结构优化驱动单价逆势大涨：Q1单车平均售价逆势提升至16.0万元，同比大幅增长20%。这背后的核心推手是出海占比的跨越式提升——Q1海外销量激增至46%，同时海外车型售价普遍达到国内的1.5倍以上，完美对冲了国内清库及老款车型降价带来的负面影响。

  

• 毛利率韧性超预期：在销量基数大幅下滑、碳酸锂等原材料成本上涨及“被动加配”（为满足免税门槛增加纯电续航）的三重挤压下，Q1汽车业务毛利率（剔除电池业务）逆势上行至23.4%，环比提升1.8个百分点。

2. 吉利汽车：核心利润翻倍增长，“整合红利”开始兑现

吉利汽车Q1实现营收838亿元，同比增长15%，归母净利润41.7亿元，同比下滑27%（主要受去年同期约30亿元高基数汇兑收益影响）。但剔除汇兑影响的核心归母净利润达45.6亿元，同比大增31%。

这是“一个吉利”战略整合后，向市场交出的第一份极具说服力的成绩单。单车核心运营利润从上季度的0.33万元跃升至近0.6万元，运营利润率环比提升2.3个百分点至5%。

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