Lumentum、Ciena和康宁年内涨幅超一倍并跻身标普500前十。核心逻辑在于GPU短缺缓解后，存储与网络通信成新瓶颈，传统铜线互联引发“交通堵塞”，而光通信凭借低功耗、低延迟及高散热效率成为消除机架间通信瓶颈的关键。

全球债券收益率飙升正冲击AI高估值逻辑，长端利率逼近5%或引发科技股高波动调整。

一份超预期财报，让整个华尔街为之震动。铠侠财报发布后，花旗、摩根大通、摩根士丹利等机构集体出手，平均目标价暴涨44%至63843日元，创日经225成分股财报后目标价涨幅最大纪录。股价已飙涨近2000%的铠侠，仍被机构判断有逾40%上行空间。

AI短期推升算力与能源成本，通胀反弹压制沃什降息空间，高利率与再通胀交易或持续更久。

财务端增收不增利。

华源证券表示，Token正从软件订阅演变为可批发零售的"流量货币"。中国日均调用量两年暴涨千倍至140万亿，国产模型在OpenRouter周调用量首超美国模型，且价格仅为Claude的十分之一。一个连接大模型厂商与开发者的Token分销中间层正在崛起，真正的利润藏在推理加速、企业集成与场景落地里。

Yardeni警告，美联储若不在6月会议上转向收紧，将因“落后于通胀曲线”而失去对借贷成本的控制权。面对全球收益率走高与财政赤字，沃什唯有摆出鹰派姿态以安抚“债券义警”，才有望通过降低通胀溢价来压低长端实际利率，符合白宫利益。

盘面上，个股跌多涨少，沪深京三市超3000股飘绿，今日成交2.91万亿，沪深两市成交额2.89万亿，较上一个交易日缩量超4500亿。板块方面，油气、煤炭、存储芯片、算力等板块涨幅居前，体育、足球、猪肉、汽车整车等板块跌幅居前。

一季度，百度总收入为321亿元，同比小幅下降约1%，但超过市场预期的314.9亿元；归属百度的净利润为34亿元，同比下降55%、环比增长93%，经调整每ADS利润12.06元，市场预期仅为11.84元。百度核心AI新业务收入达到136亿元，同比增长49%、环比增长21%，占百度一般性业务收入的比例首次超过一半，达到52%。