麦格理认为，冲突拖延至6月的概率约为40%，一旦成真，油价将达到"历史性高位实际价格水平"。巨大的供应缺口将迫使油价飙升，以强制摧毁全球需求来重塑供需平衡。另有60%概率冲突于3月底结束。

全球变压器供需失衡持续加剧，中国制造商正借机强势突围。高盛最新报告显示，2026年1-2月中国大功率变压器出口额同比激增61%，对美出口更暴增182%。与此同时，高盛将美国变压器进口依赖度预测上调至60%，供需缺口将比此前预期更为持久——这意味着，中国仅占4%的美国市场份额背后，潜藏着巨大的渗透空间。

菲律宾总统马科斯签署第110号行政令，宣布进入全国能源紧急状态。该国约98%的石油依赖霍尔木兹海峡运输，中东冲突持续封堵航道，现有储备仅可维持约45天。紧急状态赋予政府管控油价、加速进口替代燃料等权限。韩国、日本、泰国、越南等国也已相继启动节能或释储措施，亚洲能源危机持续蔓延。

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霍尔木兹海峡封锁出现松动迹象。摩根士丹利追踪数据显示3月26日出境通行量升至三艘；海事智能平台Windward数据显示，3月26日共有5艘开启AIS信号的船只通过海峡，其中2艘驶出波斯湾，3艘驶入。

构建更具协同性的跨境创新生态系统

高盛认为，与2022年相比，当前财政刺激更弱、劳动力市场更软，央行与市场均存在反应过度风险。与此同时，股市对衰退尾部风险严重低估，看跌期权波动率远低于历史恐慌水平。

美联储理事米兰提出，通过放宽流动性监管要求、降低使用央行借贷工具等措施，美联储资产负债表或可从约7万亿美元缩减1-2万亿美元。他同时强调，相关方案仍需“深入研究与审慎校准”，“一旦进程启动，建议采取缓慢的缩减节奏”，实施过程预计将历时“数年”。

中信证券认为信号包括伊朗建立经本国领海的航运"安全走廊"，3月23日首艘中国船东船舶已通过该通道。3月20-24日海峡通行量仍远低于冲突前水平，但政策端信号趋于积极。假设通行量恢复至冲突前40%，叠加延布等港口改道及美国释放战略储备，实际原油需求缺口可缩小至10%以内。