SK海力士ADR溢价一度飙升至51%历史峰值，套利通道关闭令价差短期难以弥合。嗅觉灵敏的投资者迅速找到破局之道——贝莱德韩国ETF（EWY）单日狂揽逾11亿美元，年内资产规模暴涨180%至230亿美元。当直接套利路径受阻，ETF正成为这场AI芯片盛宴最高效的"侧门入场券"。

IBM董事会主动选择提前披露二季度业绩预警，CEO公开承认“这个季度我们失误了”，但换来的是股价单日暴跌25%——这是IBM百年历史上最惨烈的单日跌幅。市值跌破2000亿美元，华尔街开始讨论拆分可能性，激进投资者或将介入。AI浪潮正在挤压IBM的传统硬件和软件业务，但这次坦诚换来的却是恐慌。

SpaceX星舰第13次试飞因多台发动机未能点火，于7月16日被迫中止，马斯克表示将在数日内再次尝试，最有可能的发射时间是下周初，为了确保顺利飞行，将更换2台猛禽发动机。消息公布后，SpaceX股价盘后一度跌超4%，自6月高点以来累计下跌约三分之一，市值蒸发逾8600亿美元。

高盛EMEA股票交易主管指出，超大规模云计算商正超额押注AI基建，但近期回报面临巨大不确定性。随着开源模型逼近闭源，市场价值链正由硬件商向掌控分发与工作流的“收费站”平台型企业轮动。算力未来或商品化，二季度财报将成为近期AI回报路径的关键试金石。

铠侠股价较峰值腰斩之际，野村证券逆势出手——将目标价上调至12.6万日元并重申买入。核心底气来自两大催化剂：NAND位元价格涨幅持续超预期，台湾厂商ADATA单季SSD销售暴增87%印证供需偏紧；美国AI出口管制阴霾随GPT-5.6全面开放加速消散。

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摩根大通认为，近期A股AI板块回调本质上是杠杆出清而非基本面恶化。IT行业融资交易占比回落且科技ETF逆势吸金，显示去杠杆接近尾声；中美云巨头资产负债率远低于历史泡沫期，财力依旧稳健。随着大模型迭代、硬件供给约束延续至2028年。

电力板块异动拉升，华银电力触及涨停，乐山电力、深南电A、杭州热电、西昌电力跟涨。算力硬件、半导体产业链领跌，早盘CPO概念震荡下挫，东山精密跌停，中际旭创、长光华芯、源杰科技、新易盛跌超10%。

韩国监管收紧杠杆ETF，成为本轮调整直接导火索。市场实际上正在围绕三条主线对AI存储板块重新定价，资金面上，杠杆ETF去杠杆进一步放大波动；基本面上，市场开始关注供需拐点是否正在临近；估值面上，AI资本开支持续性开始受到审视。真正的问题已不再是HBM需求是否旺盛，而是当前股价是否已提前计入未来数年的乐观预期。